Wall Street aprueba gestión económica de Chile pero le aconseja mirar a China

El jefe del equipo económico, Andrés Velasco, viajó esta semana a Washington y Nueva York a tomar el pulso de la crisis, junto a los diputados de la Comisión de Hacienda.

Víctor Herrero/ Nueva York y Washington

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Para el ministro de Hacienda, Andrés Velasco, la mini gira por Estados Unidos fue como un bálsamo. Como ya ocurre hace años, banqueros de inversión y autoridades económicas lanzaron una avalancha de elogios a la gestión del manejo macroeconómico de Chile.

De momento, concuerdan la mayoría de los analistas aquí, Chile está relativamente blindado frente a la crisis económica que se está originando en EEUU y que podría ramificarse a todo el mundo. Un mensaje que no sólo reafirmó el ego de Velasco, sino que también fue bien recogido por la delegación de cinco diputados de la Comisión de Hacienda, que acompañaron al ministro en Nueva York y Washington.

Sin embargo, en el ambiente también se sentía cierta inquietud, por lo que algunos analistas y economistas consideran una falta de vitalidad e innovación de la economía chilena.

"Si el cobre baja y la economía de China se desacelera, ¿cuál es el plan B de Chile?", preguntó un banquero en un almuerzo privado que se celebró el jueves, en el Council of the Americas, una organización empresarial estadounidense que busca fomentar el libre comercio en el hemisferio occidental. La respuesta de Velasco siguió el clásico libreto del gobierno, destacando el superávit estructural y que nuestro país, a diferencia de otras naciones que se han beneficiado del auge de los commodities, no se ha gastado los ingresos adicionales.

Pero la respuesta no convenció. "Chile hizo un trabajo fabuloso, pero el resto de los países lo está alcanzando", afirmó Guillermo E. Jasson, un director gerente de Morgan Stanley. Un analista senior de Santander Investment Securities fue aún más directo: "Para muchos inversionistas, Chile es aburrido y apagado".

Un informe que el banco JP Morgan entregó a la delegación chilena, y al que La Tercera tuvo acceso, dice que "la inversión (en Chile) se mantiene firme, pero está muy concentrada en minería y proyectos energéticos y, por ende, no es un buen termómetro del estado de ánimo empresarial".

CRISIS SUBPRIME Y CHINA
Uno de los objetivos del viaje era "tomar el pulso" de la crisis inmobiliaria y sus repercusiones sobre la economía general de EEUU. Y lo que Velasco y los diputados escucharon es que la crisis subprime parece haber tocado fondo, si bien aún es posible que aparezcan varios miles de millones de dólares en pérdidas en los balances de los grandes bancos. Además, analistas concuerdan en que ya  los mercados de crédito se están relajando debido a la inyección de liquidez de la Reserva Federal y la fuerte baja en las tasas de interés, ahora en 2%. Sin embargo, los efectos contaminantes de la crisis recién se están trasladando a la economía de EEUU. Por eso, entre los economistas existe el consenso de que el país probablemente entre en una recesión durante este trimestre o el próximo. En lo que no hay acuerdo es en cuán profunda y prolongada será la contracción.

Varios analistas de Wall Street creen que Chile se debería preocupar más de la situación en China que de la de EE.UU. Después de todo, sólo 12,3% de las exportaciones chilenas tienen como destino EEUU, mientras que la acelerada industrialización de China ha sido el factor más importante en elevar los precios del cobre.

Desde luego, una recesión realmente profunda y prolongada en EEUU repercutiría también indirectamente. Los consumidores estadounidenses, que todavía son un motor clave del crecimiento global, pese a la mayor demanda interna de los países emergentes, comprarían menos iPods, electrónicos y un sinfín de otros productos hechos en China. Ello reduciría la producción del gigante asiático y, por lo tanto, su consumo de commodities como el cobre.

Sin embargo, un efecto más inmediato se podría producir en China, que ha visto una creciente inflación. Muchos analistas creen que después de los Juegos Olímpicos de Beijing de agosto, China reducirá sustancialmente su inversión en infraestructura y, por ende, su demanda por insumos básicos. Una desaceleración del crecimiento chino, aunque sea del 10% actual al 7%, repercutirá en todo el mundo.

"Creo que el objetivo del viaje (de Velasco) es atraer capital y monitorear la situación estadounidense, lo que tiene sentido", dice Ricardo Amorim, director ejecutivo de mercados emergentes del banco de inversiones West LB. "Sin embargo, más que mirar a EEUU, Chile debería preocuparse de China. Es China quien está impulsando los precios de los alimentos, del petróleo y del cobre", tres áreas sensibles de la economía local.