Experto dice que AFP podrían pedir compensaciones en caso Falabella-D&S

En caso de verse afectado alguno de los fondos que invierten en las empresas, las AFP podrían solicitar la restitución de los dineros, según el economista UC Fernando Lefort.

Antonio Astudillo M.

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Las multas aplicadas a ocho personas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), tres por casos de faltas al deber de reserva y cinco por uso de información privilegiada en las operaciones anteriores al anuncio de la frustrada fusión entre Falabella y D&S el pasado 17 de mayo de 2007, podrían llevar en el futuro a que las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) exijan "compensaciones" si estiman que fueron perjudicadas al actuar como contraparte en alguna de las operaciones bursátiles cuestionadas por el regulador.

Según señaló Fernando Lefort, secretario ejecutivo del Centro para el Gobierno de la Empresa y Profesor de la escuela de Administración de la Pontificia Universidad Católica de Chile, en caso que se comprobara que algunas de las operaciones realizadas por las personas o sociedades de inversión cuestionadas por la SVS tuvo como contraparte a algún fondo manejado por las AFP, estas podrían iniciar acciones legales tendientes a restablecer el patrimonio afectado si son accionistas de la compañía.

"En general, en el caso del uso de información privilegiada, se establece que hay daño o se han apropiado (de parte del patrimonio del fondo), las AFP si son accionistas pueden pedir compensaciones", dijo el economista.

El académico indica, pese a que "las transacciones (bursátiles) se hacen sin saber la contraparte, la información existe", por lo que en caso que una AFP sospechara de una operación, podría contar con dichos antecedentes.

"Las AFP tiene el mandato de hacer lo mejor posible en el interés del valor del fondo (...)son bastante activas respecto a proteger los intereses de los fondos", dijo.

Lefort indicó que, en todo caso, los fondos de pensiones deben poner "en la balanza" la conveniencia de tomar la vía judicial para solicitar la restitución de los fondos, esto es, si la relación costo-beneficio de ir a juicio se condice con los montos que se desean recuperar.

"Hay que ver si el costo es mayor que el beneficio. Los inversionistas institucionales tiene que poner en la balanza si el daño patrimonial es grave o no. Deben evaluar si existe certeza de que hubo dolo y probarlo, y de ahí extraer una compensación lógica y razonable",dijo.

Lefort enumera una serie de situaciones -de distinto cariz- en donde las AFP han participado activamente en la defensa de sus cotizantes, como el Caso Chispas, donde las AFP criticaron el acuerdo entre los ejecutivos de Enersis y Endesa España referente a la adquisición del control de Endesa Chile; la venta de Telefónica Net a Terra, donde consideraron que el precio ofrecido por Terra para adquirir Telefónica Net estaba por debajo del valor aceptable de mercado; o el cambio en los estatutos de Soquimich, donde apoyaron a Potash Corporation para modificar los estatutos de SQM y lograr la unificación de los derechos de las dos series accionarias y la imposición del límite máximo de votación de 37,5% del derecho de voto de cada serie a las votaciones realizadas por accionistas relacionados actuando en pos de un mismo interés.

En tanto, en la Asociación de AFP señalaron que hasta el momento no han recibido consultas sobre el caso, pero que general estas situaciones son "evaluadas" de forma independiente por cada una de ellas.